深网财经科技2025年12月25日 13:13消息，券商晨会：技术突破与资本助力核聚变产业化，聚焦中上游投资机会。
市场昨日震荡上行，沪指高开高走，收出六连阳，沪深两市成交额为1.88万亿元，较前一交易日减少196亿元。从板块表现来看，商业航天概念持续强势，算力硬件和福建板块也表现出色。不过，贵金属、保险、乳业等板块则领跌。截至昨日收盘，沪指上涨0.53%，深成指上涨0.88%，创业板指上涨0.77%。 从整体走势看，市场在连续上涨后出现一定的分化，虽然成交量有所缩窄，但主要指数仍保持积极态势，显示出市场情绪相对稳定。商业航天等新兴领域的活跃，反映出资金对科技与高端制造方向的持续关注。而部分传统行业板块的回调，则可能与宏观经济预期或政策导向有关。这种结构性行情或将延续，投资者需密切关注政策动向与行业基本面变化。
在今日的券商晨会上，华泰证券指出，2026年房企的核心竞争力或将更多体现在产品力上，这将成为企业穿越行业周期的关键因素，有望重新塑造企业的市场地位和竞争格局；中泰证券则对家电行业2026年的投资策略进行了展望，重点聚焦四大主线；中信建投表示，技术突破与资本支持将加速核聚变产业化的进程，相关投资机会主要集中在中上游领域。
华泰证券：产品力或将成为2026年房企穿越周期的关键因素之一，有望重新塑造企业的市场地位和行业竞争格局。在当前房地产行业深度调整的背景下，企业之间的竞争已从过去的规模扩张转向更注重品质与价值的较量。唯有具备强大产品力的企业，才能在市场波动中保持韧性，赢得消费者信任，进而实现可持续发展。这一趋势不仅考验房企的综合实力，也预示着行业将进入以质量为导向的新阶段。
华泰证券指出，12月22日至23日，住建部召开工作会议，总结2025年房地产行业发展情况，并部署2026年的重点任务及展望“十五五”期间的政策方向。华泰证券认为，2026年将进一步落实“控增量、去库存、优供给”等政策，同时可能伴随降准降息等措施，推动市场逐步企稳。供给侧改革将持续深化，产品竞争力或将成为房企在周期中突围的关键因素，进而重塑企业的市场地位与竞争格局。此次住建部会议体现了中央对稳定行业发展的坚定立场，并明确了多项发展方向。“优供给”导向或将加速企业竞争格局的调整，同时也为物业管理企业带来新的发展机遇。重点推荐方向包括：1、具备“好信用、好城市、好产品”优势的地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流主动权的房企；3、受益于香港市场回暖的本地房企；4、拥有稳健现金流和分红优势的物业管理企业。
中泰证券：家电行业2026年投资策略看四条主线
中泰证券指出，家电行业目前仍处于“慢牛”阶段，预计2026年的主要投资逻辑包括以下四个方面：一是红利板块。从资金面来看，此前家电行业更偏向趋势性投资，而今年保险资金持续流入。随着险资新规全面实施，以及权益类资产风险系数的降低，险资更倾向于投资兼具成长性和价值性的标的，如美的集团。二是出海板块。三是两轮车板块：当前该板块最大的特点是预期较低、估值也较低，市场普遍认为新国标和国家补贴退坡将对明年行业发展产生较大影响。但新国标产品与消费者需求之间存在一定差异，因此其实际影响可能弱于市场预期。增量逻辑在于：①行业呈现“规模为王”的特征，两次国标的出台减少了竞争者，行业集中度有望进一步提升；②三轮车单车利润较高；③具备出海潜力。四是扫地机器人板块。投资建议方面，重点关注具备红利逻辑且布局海外大家电的企业，以及存在触底反弹机会的标的。
中信建投：技术突破与资本加持推动核聚变产业化加速，中上游领域投资机遇凸显。 近年来，核聚变技术不断取得新进展，相关领域的创新成果为产业化进程注入了强劲动力。与此同时，资本的持续涌入进一步加快了从实验室走向商业应用的步伐。在这一背景下，核聚变产业链中上游环节正成为投资关注的焦点。随着技术瓶颈逐步被突破，以及政策和资金的支持力度加大，核聚变产业有望在未来几年迎来快速发展期。 从目前的发展趋势来看，核聚变技术的成熟度不断提高，相关企业在材料、设备、控制系统等关键环节的布局也愈加清晰。这些中上游企业将在整个产业链中扮演重要角色，其发展潜力值得关注。同时，随着全球对清洁能源需求的持续增长，核聚变作为未来能源的重要方向，其商业化前景愈发明朗。 在这一过程中，技术创新仍是核心驱动力，而资本的合理配置则为技术落地提供了有力保障。未来，随着更多资源向核聚变领域倾斜，相关产业链的投资机会将更加明显。
中信建投指出，可控核聚变由于其燃料丰富、环保清洁、能量密度高以及相对安全等优势，被视为能源革命的最终解决方案，也成为中美欧等主要国家在能源领域展开战略竞争的新热点。随着高温超导技术和人工智能的突破性进展，政策支持和资本投入不断加大，大型科学装置的建设成为各国重点发展的方向，商业化的核聚变项目也受到资本市场的高度关注。目前，可控核聚变行业正聚焦于技术工程化和商业可行性的突破，建设大型科学装置和实验堆带动了大额订单的产生，高价值的投资机会主要集中在中上游环节。
