深网财经科技2025年11月20日 14:36消息，日本央行委员小枝淳子表态必须加息，12月成关键窗口期。
新华财经北京11月20日电，日本央行审议委员小枝淳子表示，虽然潜在通胀正在逐步接近2%的目标，但目前还无法确认这一水平已经稳定下来，未来政策的调整仍需根据经济和物价走势进行详细评估。
小枝淳子指出，自日本央行10月份发布季度经济与物价展望报告以来，通胀上行的风险有所上升。然而她同时强调：“我对潜在通胀的判断没有发生重大变化”，并表示目前各项指标显示通胀情况有所改善，但仍需更多证据来确认其持续性。
在汇率问题上，小枝淳子多次提到日元汇率对国内物价的影响。她明确表示：“将继续深入研究日元走势对物价的影响”，“将密切关注外汇波动对物价的潜在影响”，并强调“外汇汇率保持稳定并反映经济基本面非常重要”。
关于货币政策正常化路径，她强调“应以适当的速度推进”，不支持过快的调整。她指出，在考虑是否加快政策正常化进程时，“必须密切关注经济和物价的发展情况”。这一立场延续了日本央行近期坚持的“数据依赖、渐进调整”的政策方向。 我认为，当前全球经济环境复杂多变，任何货币政策的调整都需谨慎行事。过早或过快的政策转向可能对市场造成不必要的冲击，甚至引发连锁反应。因此，保持政策的灵活性与前瞻性，根据实际经济数据作出判断，是当前较为稳妥的做法。这种渐进式的调整方式，有助于维持市场稳定，也为经济复苏提供更持续的支持。
针对金融市场操作，小枝淳子再次强调，长期利率应由反映经济基本面的市场机制来决定。她同时表示，日本央行已做好准备，在长期收益率出现快速且非预期的波动时，通过增加债券购买及实施紧急市场措施进入市场，以确保市场功能的稳定运行。
在劳动力市场方面，她透露，日本央行将“通过包括调查在内的更多渠道，获取有关明年工资谈判方向的信息”，并关注海外不确定性对国内企业薪资设定行为的潜在影响。
此外，小枝淳子表示，日本的金融体系整体运行平稳，并指出在政府支出方案的具体内容公布后，央行将在未来的经济预测中考虑该方案的影响。
小枝淳子在上午的讲话中明确表示：“鉴于实际利率目前处于显著偏低的水平，我认为央行有必要推进利率正常化。”她进一步强调，“必须使利率正常化，以避免未来造成扭曲”，并指出“日本央行必须继续上调政策利率，并根据经济活动和物价的改善情况调整货币宽松程度”。
此番表态被视作迄今为止最为明确的加息前瞻指引之一。在小枝淳子发表讲话后，日元进一步走弱至157.60。目前，市场普遍预期日本央行最迟将在2026年1月加息，而小枝淳子的言论显著提升了2025年12月采取行动的可能性。 从当前市场反应来看，日本央行官员的表态对汇率和市场预期产生了直接影响，反映出政策制定者在维持货币政策宽松与应对通胀压力之间的微妙平衡。尽管日本通胀仍处于温和水平，但市场对政策转向的预期正在逐步增强，这可能对全球金融市场产生连锁反应。未来几个月，日本央行政策动向将成为观察全球经济走向的重要风向标。
日本物价近期上涨速度已超过潜在通胀水平，整体呈现较强势头。小枝淳子指出，“潜在通胀率约为2%”，并认为近年来通胀预期持续走高。她同时提醒，需关注短期供给侧因素对CPI的影响是否如预期般减弱，尤其是食品价格的波动。例如，大米等食品价格上涨的影响预计将在2026财年上半年逐步消退。 从当前形势看，日本的通胀压力正在显现，但其构成中仍包含不少临时性因素。若这些因素逐渐消退，核心通胀能否维持在合理区间将成为关键。政策制定者需要在稳定物价与防止经济过热之间保持平衡，尤其是在全球经济环境仍存在不确定性的背景下。
