深网财经科技2025年11月14日 12:00消息，*ST东易被停牌核查，合富中国警示股价异动或紧急停牌。
11月14日，A股市场迎来新一轮风险提示日。在政策面与资金面交织影响下，国内外多重利空因素叠加，为投资者敲响警钟。当日，国内经济数据、上市公司动态以及海外市场走势均释放出不容忽视的信号，值得资本市场高度警惕。
根据央行11月13日公布的最新金融数据，10月社会融资规模存量同比增长8.5%，较前值回落0.2个百分点，人民币贷款余额同比增长6.5%，环比亦下降0.1个百分点。这一数据显示，在增量政策尚未充分发力背景下，信贷扩张动能依然偏弱。叠加去年同期政府债券发行高基数的影响，社融增速继续承压。这不仅反映出实体经济融资需求仍显疲软，也暗示短期内宏观流动性难以大幅宽松。对于股市而言，信用环境的边际收紧可能制约估值修复空间，尤其对依赖资金驱动的成长板块构成压力。
值得注意的是，腾讯在近期披露其资本支出动向引发市场关注。公司表示，2025年第三季度资本开支为129.83亿元，低于去年同期的170.94亿元。尽管公司强调仍将保持“十几个百分点”的资本支出占收入比例，并聚焦人工智能领域投入，但明确指出今年整体资本支出或将低于此前指引。这一表态背后透露出科技巨头在面对外部不确定性时趋于审慎的投资策略。从积极角度看，腾讯称当前GPU资源充足、未现紧张局面，说明前期大规模AI基建已初具规模；但从投资节奏看，短期扩张放缓或影响相关产业链订单预期，特别是服务器、光模块等配套环节需警惕需求波动风险。
二级市场上，部分个股异常波动引发监管层关注。合富中国在短短13个交易日内斩获12个涨停板，股价连续飙升已明显脱离基本面支撑。公司紧急发布公告称，若后续股价继续非理性上涨，将主动申请停牌核查。此举反映出管理层对市场炒作行为的高度警惕。类似情况也出现在*ST东易身上——自9月26日以来累计涨幅高达242%，期间多次触及异动标准，最终于11月14日起被实施停牌核查。这两起案例再次提醒投资者：退市制度改革背景下，“炒小、炒差、炒壳”时代早已过去，任何脱离业绩支撑的价格暴涨都可能面临严厉监管介入。
与此同时，大额减持潮持续涌动。长联科技、爱科赛博、海能实业等多家公司股东宣布减持计划，涉及股份比例普遍在2%-3%之间，涵盖原始股东、创投机构及高管群体。值得注意的是，此次减持主体中不乏知名投资机构如达晨系基金和集成电路产业基金，显示出部分长期投资者已有获利退出倾向。虽然单次减持比例看似有限，但在市场情绪本就脆弱的当下，集中式减持公告极易形成负面共振，打击持股信心。特别是在缺乏新增资金有效承接的情况下，供给压力可能进一步加剧股价调整风险。
此外，康达新材宣布终止筹划收购北一半导体股权事项，令市场期待落空。该项目原被视为公司切入半导体封装材料领域的关键一步，如今戛然而止，无疑对公司未来成长叙事造成打击。此类并购失败案例频发，折射出当前企业在跨界转型过程中面临的现实困境：一方面急于寻找第二增长曲线，另一方面又受限于估值分歧、尽调障碍或政策门槛，导致战略落地难度加大。投资者应对“讲故事式”重组保持清醒认知，避免盲目追高。
海外市场方面，美股三大指数全线下挫，纳指暴跌2.29%，科技股集体重挫。特斯拉跌超6%，英特尔、AMD、甲骨文跌幅均超4%，英伟达、亚马逊、谷歌亦纷纷下挫。此轮调整发生在美联储货币政策前景不明朗、美国政府面临“停摆”风险的背景下，科技股作为利率敏感型资产首当其冲。更令人担忧的是，白宫经济顾问哈塞特公开表示，由于行政运作停滞，未来一个月将仅发布就业人数而暂停公布失业率数据，且预计政府关门将拖累四季度GDP增速达1.5个百分点。这种统计透明度的下降本身就会削弱市场信心，增加决策不确定性。
从货币政策角度看，尽管有官员释放“降息无妨”的言论，但更多美联储高层仍持谨慎态度。圣路易斯联储行长穆萨勒姆强调通胀仍高于目标，主张维持利率稳定；克利夫兰联储行长哈玛克直言通胀仍在上升；明尼阿波利斯联储行长卡什卡利甚至表示不支持上次降息决定。市场对此反应直接——12月降息25个基点的概率已降至50%以下。这意味着全球流动性拐点可能推迟到来，对风险资产估值形成压制。
大宗商品方面同样不容乐观。国际贵金属全线回调，COMEX黄金跌破4180美元关口，收报4174.5美元/盎司，白银跌幅更是超过2%。伦敦基本金属集体下挫，LME期铜、期锌、期镍等全面走低，反映全球工业需求前景仍存隐忧。尽管地缘冲突与央行购金仍在提供支撑，但短期投机性多头正在撤离。在美元走强与实际利率上行预期增强的双重夹击下，贵金属短期内难言反转。
综合来看，11月14日的风险警示并非孤立事件，而是内外部多重矛盾集中显现的结果。国内信用扩张乏力、部分个股炒作过热、股东减持密集出现，叠加海外科技股回调、货币政策转向延后、商品市场疲软，共同构成了当前复杂的市场图景。在此环境下，投资者应更加注重资产安全性与盈利确定性，远离题材炒作，回归价值本源。毕竟，市场的每一次狂热之后，往往都需要更长时间的冷静来消化泡沫。
